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医药行业12月月报:持有优质龙头,兼顾转型

发布时间:2015-12-02    研究机构:海通证券

投资要点:

海通医药12月视点:目前整个市场运行方向不明,在投资方面建议持有优质龙头的同时重点关注转型类公司。转型公司是近期资本市场非常活跃的风景线, 我们认为医疗领域是新模式不断出现,各类企业抢占医疗资源的阶段,转型类公司在这一阶段将十分活跃,未来仍然是市场上值得重点关注的部分。

政策层面。国务院转发卫生计生委等九部门《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》,促进医养结合;国务院发布政策积极推进医疗服务价格改革, 理顺医疗服务价格;国家卫生计生委等5部委发布政策控制公立医院医疗费用不合理增长;药品上市许可持有人制度试点;仿制药质量和疗效一致性评价征求意见稿发布。

市场层面。11月份全指医药指数上涨0.93%,上证综指上涨1.86%,沪深300指数上涨1.36%,医药指数跑输大盘。11月份医药板块涨幅前20名中次新股、精准医疗、小市值个股居多;其中精准医疗相关有北陆药业、安科生物等;次新股有华通医药、老百姓、万孚生物、赛生药业等。 l 海通医药11月月度组合表现。海通医药的2015年11月月度组合:恒瑞医药、爱尔眼科、华东医药、片仔癀、和佳股份、人福医药、众生药业、昆药集团, 当月跌幅为-3.67%,跑输医药指数0.46%的市场表现。

未来建议继续超配医药板块,维持“增持”评级。医药制造业承压,医疗服务、医疗器械、医药流通等领域趋势整体向好,趋势明确;其次医药企业中创新已经渐成气候,企业转型的速度可能会超过市场预期,创新未来的空间很大,刚性需求会成为未来发展,在十三五期间,医疗服务和创新将是行业发展的两大趋势,也是未来市场投资的主要方向。

海通医药12月组合。建议估值支撑力度高,2016年增长预期明确的公司。12月组合为华东医药、华兰生物、片仔癀、信邦制药(002390)、瑞康医药、爱尔眼科、恒瑞医药、国药股份(排名不分先后)。

风险提示。政策多变期,板块估值波动和内部分化仍将继续;市场风格转换的可能风险

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