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信邦制药:员工持股计划凸显公司信心

发布时间:2015-07-15    研究机构:海通证券

推出员工持股计划,彰显公司对股价信心。公司拟使用员工薪酬、自筹资金等方式,对不超过135名员工推出员工持股计划,购买方式为从二级市场(含大宗交易市场)买入公司股票,购买金额尚未公告。此外,公司还于7月9日公告了高管增持计划,董事长张观福和总经理安怀略拟合计增持不低于5000万元,其他高管拟合计增持不超过1100万元,并承诺6个月内不减持公司股票。我们认为,员工持股计划和高管增持计划凸显出公司对股价的信心,对股价形成利好。

公司线下医疗资源强大,发展互联网医疗的决心大动力足。公司目前拥有7家运营中的医院,同时公司通过与贵阳医学院合作建立了贵医云平台,线下医疗资源强大。目前贵医云的ios 平台和安卓平台均已上线,我们认为贵医云视频问诊、免费咨询、半小时内送药到家的服务模式好,能够迅速实现用户数量的积累,未来发展潜力大。

公司股价超跌,安全边际凸显。复牌前公司股价仅为11.02元/股,即使考虑到增发收购中肽生化,按照总股本15.87亿股计算,市值仅为175亿元,对应2015-2017年PE 分别为69、42、30倍(假设中肽生化10月份并表),安全边际凸显。

盈利预测与投资建议:假设中肽生化2015年10月并表,按照15.87亿股计算,我们预计公司2015-2017年的EPS 分别为0.16元、0.26元、0.36元,同比增长75%、64%、38%。我们认为合理股价为20.00元,对应2015-2017年PE 分别为125、77、56倍,结合当前股价11.02元,给予“买入”评级

主要不确定因素:标政策趋严的风险,互联网医疗的运营模式和业绩具有不确定性。

申请时请注明股票名称